伦敦期铜小涨，关注去库趋势和美元压力

　　伦敦期铜周五(11月15日)盘中略有回升，但本周整体走势疲软，触及近四个月来的低点。上午10点(北京时间17:10)，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜最新报价为每吨9047美元，日内微涨0.6%，但本周迄今累计下跌超过4%。需求担忧叠加美元走强，让铜价承受较大压力。    在国内市场，上海期货交易所主力12月期铜今日收涨0.3%，报每吨73860元(约合10215美元)，但本周累计下跌4.6%。沪铜在多空分歧中走出小幅反弹，成交量为149794手，较昨日增加了11147手，而未平仓合约减少了8616手，显示多头情绪有所消退。

　　基本面观察

　　铜价走低的主要原因是美元走强与市场对需求端的忧虑。美联储进一步加息的可能性降低，但降息节奏放缓的预期让美元持续维持强势。美元指数有望创一个多月来的最佳周度表现，特别是在市场预计美国通胀仍可能受新政策刺激的背景下，美元或继续对铜价形成压力。

　　对需求复苏的担忧导致铜价的复苏显得力不从心。在不确定性下，铜价短期内缺乏强劲支撑。

　　消息面与去库数据

　　在库存方面，根据知名机构统计，本周国内主流地区的铜库存较周一下降了1.35万吨至16.43万吨，并较上周四下降2.82万吨。这已是国内库存连续第四周出现去库趋势，且去库速度有所加快，反映出铜需求端仍有一定的韧性。虽然国内去库持续，但美元压力以及需求担忧，给铜价反弹带来限制。

　　技术分析

　　从技术面来看，LME铜价在9000美元关口上方暂时获得支撑。日线图显示，铜价仍处于100日均线下方，动能指标如相对强弱指标(RSI)也在中线以下徘徊，暗示卖压并未消退。若铜价进一步跌破8950美元支撑位，可能测试9月低点附近的8800美元水平。    短期内若能突破9150美元的阻力位，或将重启反弹，下一目标则看至9300美元上方，但考虑到美元强势及需求恢复不确定性，预计此位置存在较大阻力。