90天的关税暂停：中美首轮谈判及市场反应
在瑞士日内瓦举行的首轮高层中美贸易谈判中，双方发布的联合声明备受市场关注。声明指出，美国将在未来90天内暂停对中国商品征收24%的关税，但仍将保留对部分商品加征10%的关税。这一决定显著推动了中美经济关系的缓和，为后续的谈判提供了宝贵的时间窗口。声明的发布在金融市场引发了强烈反应，主要体现在美元指数的上涨、黄金价格的回调和油价的上涨等方面，显示出市场对贸易摩擦缓解的乐观情绪。 联合声明中，涉及的具体措施包括美国方面的决定：根据2025年4月2日第14257号行政令，美国将暂停对中国商品(包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品)征收24%的关税，暂停期为90天。尽管暂停关税，美国依然保留对这些商品加征10%的基础关税。此外，美国还宣布取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令所实施的加税措施。与此同时，中国方面也作出了相应调整，决定暂停对美国商品征收24%的关税，并保留10%的基础关税，同时取消根据税委会公告2025年第5号和第6号发布的相关关税措施。中国还表示，将采取必要措施暂停或取消自2025年4月2日起对美国实施的非关税反制措施。这些措施表明，双方在短期内都有意缓解贸易摩擦，促进经济合作。
此外，声明中还明确指出，双方将建立持续的机制，继续就经济与贸易关系进行深入磋商。未来的磋商可在中国、美国或双方商定的第三国进行，且可能通过工作层面的磋商进一步探讨相关的经贸议题。
市场反应
从市场反应来看，声明发布后，各类金融资产出现了显著波动。首先，美元指数在消息发布后迅速上涨，短短几分钟内上涨了0.62%，接近101.00关口。这一涨幅反映了市场对中美贸易关系缓解的乐观反应，投资者的风险偏好显著回升，市场对全球经济增长前景的预期有所改善。美元的强势表现，除了受到贸易政策变化的推动外，也与全球风险情绪的转暖密切相关。 (美元指数5分钟图，来源易汇通)
黄金市场则因避险情绪的减弱而出现回调。现货黄金价格一度大幅下跌，最低触及3253.05美元/盎司，跌幅约为2.18%。黄金的回调反映了市场对贸易局势缓解的乐观预期，投资者不再急于寻求避险资产，从而撤资黄金，转向风险较高的市场。这一变化表明，市场情绪的变化对贵金属等避险资产的需求产生了直接影响。 (现货黄金5分钟图，来源易汇通)
油价方面，布伦特原油期货价格突破66.00美元/桶，报66.01美元/桶，涨幅达到3.36%。油价上涨的原因与市场情绪回暖和全球经济增长预期的改善密切相关。贸易摩擦的缓解意味着全球经济增长的风险有所减轻，从而提升了市场对能源需求的预期。随着贸易争端的缓解，全球经济前景变得更加乐观，这有助于推动能源需求的增长，进一步推动油价上涨。 (布伦特原油5分钟图，来源易汇通)
分析师解读
首先，90天的暂停期为双方提供了更多的谈判时间，这有助于缓解即期贸易摩擦，避免进一步升级。其次，声明中提到双方将继续深入磋商，未来有望达成更为稳定的贸易协议。这些表态表明，虽然当前的协议为短期措施，但长期来看，双方可能会通过进一步的对话与合作，在未来实现更加稳定的经济关系。
从金融市场的角度来看，短期内的市场情绪将受到贸易摩擦缓解的积极推动。投资者的风险偏好回升，资产价格的波动性可能有所降低。然而，随着谈判的深入，市场仍需要关注协议落实的具体进展及可能出现的突发事件，这些都可能对全球经济、商品价格和金融市场产生深远的影响。对于投资者而言，密切关注贸易谈判的进展，并根据市场情绪的变化调整投资策略，将成为未来几个月的重要任务。
总体来看，中美双方在瑞士日内瓦达成的贸易协议，尽管仅是暂时性的措施，但对市场产生了显著的影响。美元的走强、黄金的回调和油价的上涨均表明市场对中美贸易摩擦缓解的积极反应。未来90天内，市场将继续关注双方能否达成更为长期的解决方案。
注：本文基本面内容据路孚特报道展开。
