棕榈油3940关键位告急！汇率+原油双杀下，多头何时绝地反击？

嘉盛市场分析3天前行情分析

　　周二(4月29日)，马来西亚棕榈油期货(FCPOc3)连续第二日收跌，7月合约收盘报3940林吉特/吨，跌幅0.63%。林吉特走强(兑美元升值0.8%)及竞争油脂疲软共同施压盘面，技术指标显示短期下行压力未消——布林带(20,2)中轨位于4454林吉特，MACD仍处负值区域，暗示市场尚未摆脱空头主导格局。汇率与竞争油脂拖累短期走势

　　林吉特走强抑制买盘

　　吉隆坡交易员指出，林吉特升值使得以美元计价的棕榈油对海外买家成本上升，触发市场抛售。这一逻辑在近期持续兑现：4月以来，林吉特累计升值2.3%，同期棕榈油价格下跌4.5%，汇率因素成为短期定价的关键变量。

　　豆油与原油联动施压

　　竞争油脂市场同步走弱：大连商品交易所豆油主力合约(DBYcv1)下跌0.84%，棕榈油合约(DCPcv1)跌幅达1.72%；芝加哥期货交易所(CBOT)豆油价格(BOcv1)亦下滑1.13%。此外，国际原油价格回落削弱棕榈油生物柴油需求的经济性，进一步压制市场情绪。

　　生物燃料政策或提供长期支撑

　　尽管短期承压，马来西亚政府正推动棕榈油产业向绿色能源转型。该国种植与原产业部长佐哈里·阿都甘尼在29日呼吁行业支持一项生物燃料计划，将油棕空果串(EFB)转化为清洁能源“TG2黑颗粒”。

　　政策要点与市场影响

　　技术可行性：荷兰可再生能源公司Wilhelmina Malaysia Energy开发的该技术，每年可处理8万吨EFB，产出可直接替代煤炭的环保燃料，日本买家已进入采购流程。

　　产业响应：部长建议棕榈油企业将10%-20%的EFB产量投入该项目，以扩大规模并推动马来西亚成为全球TG2黑颗粒出口国。

　　长期意义：若该技术商业化成功，棕榈油产业链附加值将提升，部分抵消传统食用需求波动的影响。

　　后市展望：短期弱势与长期结构性机会并存

　　技术面偏空

　　当前棕榈油价格已跌破布林带中轨，MACD虽未进一步恶化，但反弹动能不足。若3940林吉特支撑失守，可能下探3792林吉特(布林带下轨)；反之，若站稳4000林吉特心理关口，或向上测试4123林吉特(20日均线)。基本面博弈

　　短期压力：林吉特强势、豆油库存高企及原油疲软可能延续压制。

　　潜在转折：生物燃料政策若加速落地，或重塑市场对棕榈油需求增长的预期。此外，厄尔尼诺天气对东南亚产量的滞后影响仍需监测。

　　机构观点

　　吉隆坡交易员强调：“市场对汇率敏感度极高，若林吉特升值趋势逆转，棕榈油可能快速反弹。”而行业分析师则关注生物燃料进展：“TG2黑颗粒技术若获大规模应用，将改变棕榈油的供需平衡表，但短期需观察企业参与度。”

　　当前棕榈油市场处于多空因素拉锯阶段，交易者需密切关注林吉特汇率、原油走势及马来西亚政策落地节奏，以捕捉潜在拐点信号。