鲍威尔在美联储决议后的新闻发布会上6问6答

在美联储决定如预期维持利率不变之后，联邦公开市场委员会(FOMC)主席鲍威尔在新闻发布会上重点讨论了特朗普政府的关税：关税在美联储最新预测中被考虑了多少，已经产生了什么影响，以及推高通胀、降低增长、损害就业和影响利率的可能性有多大，甚至使美国经济陷入衰退。

1、第一个问题直接涉及特朗普的贸易关税已经在多大程度上改变了经济环境。鲍威尔很早就为对话定下了基调，他坚持认为形势首先是不确定的。

他表示：“要准确评估有多少通胀来自关税，将非常困难。你可能已经看到，今年头两个月商品通胀大幅上升。试图追溯到实际的关税增加，什么是关税，什么不是，非常非常具有挑战性。”

他承认：“答案显然是，其中一部分，很大一部分来自关税。但我们将努力，其他预测者也将努力，试图找到最佳途径，将非关税通胀与关税通胀区分开来。”

2、当被问及为什么尽管关税迫近，但美联储最新的长期通胀预期和利率路径似乎没有变化时，鲍威尔同意，在现阶段美联储认为关税的影响可能是暂时的，而不是长期的。

这位美联储主席表示：“我认为这是基本情况，但正如我所说，我们真的无法知道。我们将不得不看到事情的实际进展。事实上，没有太大的变化，我认为部分原因是你看到增长走弱但通胀走高，所以它们在某种程度上抵消了。而且，坦率地说，在这种高度不确定的环境中，当涉及到改变一些东西时，会有一点惰性。”

3、当被问及新政府的政策在多大程度上体现在各种经济指标上时，鲍威尔表示，有证据表明它们已经体现出来，但现在准确地确定或量化影响还为时过早。

他说：“只是在早期阶段，才过了几个月。过去两个月，我们已经有两个非常强劲的商品通胀数据，这是非常出乎意料的。我认为很难追溯到具体的关税问题。这要么是噪音，要么会卷土重来，这也是很有可能的，但如果这种情况持续下去，那么一定是与人们在关税之前购买或者在关税之前提价有关。”

他补充说：“这类事情发生了，而且很难捕捉到，因为其中很多都是间接的。”

4、当被问及加州大学洛杉矶分校Anderson预测中心时，这位美联储主席表示，今年出现经济衰退的可能性很大。

鲍威尔回答说：“经济衰退的可能性总是无条件存在的。如果你回顾过去几年，它可能在任何时候都在四分之一的范围内。如果你看一下外界的预测，其中一些预测在一定程度上提高了衰退的可能性，但仍然处于相对温和的水平，仍在传统的范围内。”

他补充道：“如果你回顾两个月前，人们还在说经济衰退的可能性极低，所以它有所变化，但并不高。”

5、当被问及进一步阐述他的断言时，即通胀预期上升的很大一部分是由于关税，鲍威尔指出，美联储青睐的2025年通胀指标的预期进展陷入停滞。

他表示：“在经济预测概要(SEP)中，你将看到今年核心通胀没有进一步进展，我们有点停滞不前，横向走。我们不希望人们写下多少来自关税，多少不是。我们知道其中一部分来自关税，我们知道关税即将到来，所有预测者都认为关税通胀会影响核心CPI通胀，它就在里面。”

他补充说：“我不能告诉你有多少。”

6、鲍威尔主席被问及美联储在声明中删除“委员会判断实现就业和通胀目标的风险大致处于平衡状态”这句话的做法，以及这是否表明美联储现在更关心通胀或就业。

他回答说：“实际上，它并不是指这两件事。这真的不是什么信号，我想说，现在关于风险更重要的事情是……与会者广泛提高了对风险的估计，不仅是对不确定性的风险，还有对经济增长、就业和通胀任务的风险。现在，这比它们是否处于平衡状态更为突出。”