棕榈油暴跌1.56%！出口锐减11%拖累，技术面金叉能救市？

周一(3月3日)，马来西亚棕榈油期货收跌，主要受累于竞争性植物油市场的疲软表现，以及2月份马来西亚棕榈油出口数据不佳带来的压力。

Bursa Malaysia衍生品交易所的基准5月棕榈油期货合约(FCPOc3)下跌71令吉，跌幅1.56%，报收于每吨4,483令吉(1,004.26美元)。这一走势与隔夜芝加哥豆油及南美市场的抛售情绪相呼应，同时盘中大连棕榈油和豆油期货的疲软表现进一步施压市场。

马来西亚棕榈油出口疲软是拖累市场的另一关键因素。数据显示，2月份马来西亚棕榈油产品出口预计下降8.5%-11%。在需求方面，出口疲软无疑增加了市场对库存上升的担忧，削弱了价格支撑力。

外围市场来看，大连商品交易所的棕榈油合约(DCPcv1)下跌0.46%，但豆油合约(DBYcv1)小幅上涨0.25%。芝加哥商品交易所(CBOT)豆油期货(BOcv1)盘中一度较上周五收盘价下跌0.14%，但最终小幅收涨0.11%。棕榈油价格受相关植物油价格变动的影响较大，市场资金流向的变化加剧了短线波动。

此外，印尼方面调整了3月份的毛棕榈油参考价格至954.50美元/吨，但出口税仍维持在124美元/吨不变。尽管参考价格下调可能在一定程度上提高印尼棕榈油的竞争力，但整体市场的下行压力仍然明显。

原油市场的上涨为生物柴油需求提供了一定支撑。中国制造业数据向好，提振了市场对燃料需求的乐观预期，推动油价上涨。然而，全球经济增长的不确定性，尤其是潜在的美国关税政策变动，仍可能对市场情绪构成干扰。

棕榈油期货(FCP063)在近期呈现震荡整理的态势。图中显示的价格走势在2024年11月至2025年1月期间经历了一段明显的下跌趋势，从5000 MYR/T的高点一路下跌至4000 MYR/T以下。然而，从2024年12月底开始，价格开始逐步回升，并在2025年1月中下旬达到一个相对稳定的区间，价格在4500 MYR/T至5000 MYR/T之间波动。

技术指标方面，14日指数移动平均线(EMA)，当前价格位于EMA之上，表明短期内市场情绪偏向乐观。此外，MACD指标显示，快线和慢线在2025年1月初出现金叉，并且快线持续位于慢线之上，进一步支持了短期看涨的信号。然而，需要注意的是，尽管当前技术指标显示市场可能处于反弹阶段，但价格上方仍然面临较大的压力，投资者在进行操作时仍需保持谨慎。

展望后市，棕榈油市场短期仍受多重因素交织影响。外围市场走势、出口需求及库存变化将是决定价格走势的关键变量。短线来看，若外围植物油市场继续疲软，而出口数据未见明显改善，棕榈油价格可能继续承压。但若中国需求回暖、原油价格进一步走高，或有助于缓解市场的下行压力。