美联储将连续第三次降息，决议声明这些措辞或将改动

　　北京时间周四3:00美联储公布利率决议，3:30美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。    美联储可能会在本周降低借贷成本，同时也表示明年的降息幅度将低于此前的预期。

　　事实证明，美国经济比官员几个月前的预期更具弹性。最近的数据显示，通胀下降速度比官员预期的要慢，劳动力市场也没有像人们担心的那样疲软。

　　修改后的前景可能会促使官员们调整周四会后政策声明中的措辞，并提高借贷成本的预计路径。强于预期的数据也引发了人们的疑问：中性利率(美联储既不会提振经济也不会放缓经济的水平)现在是否更高。

　　SGH Macro Advisors 首席美国经济学家蒂姆·杜伊 (Tim Duy) 表示，这种不确定性可能会让官员们更有理由缓慢降息。当你接近这些估计的上限时，从美联储的角度来看，在评估政策周期中的位置时放慢行动是有道理的。

　　利率决定

　　根据期货合约，人们普遍预计美联储本周将把基准利率降低25个基点。此举将使联邦基金利率达到 4.25% 至 4.5% 的目标区间，比9月份官员开始降息时的水平低了整整一个百分点。

　　这将使基准利率远高于官员在9月份写下的 2.9% 的中值估计值，他们预计利率将在长期稳定下来。最近的评论表明，政策制定者对该利率的估计(被视为中性利率的代表)将在新的预测中继续攀升，这就是为什么一些政策制定者宁愿减少降息的部分原因。    经济预测

　　近几个月发布的经济数据显示，经济状况好于官员们在九月份发布预测时的预期。这意味着政策制定者可能会在 2024 年更新的预测中上调前景，显示通胀上升、失业率下降和经济增长强劲。

　　更新后的估计中最受审查的部分将是央行的“点阵图”，它显示了预期的利率路径。彭博新闻社调查的大多数经济学家表示，预计官员们明年将实施三次降息，比政策制定者 9 月份的预测少一次。

　　美国首席经济学家 Anna Wong表示，预计11 月核心 PCE 通胀数据疲软(将于 12 月 20 日公布)，但美联储工作人员已经可以根据 CPI 和 PPI 数据高精度估计，甚至可能让少数认为通胀存在上行风险的美联储官员不情愿地相信这一数据。同意再次降息”

　　然而，这些预测不太可能完全反映当选总统特朗普提出的政策。几位美联储官员表示，他们正在等待特朗普关税和驱逐计划的更多细节，然后再将这些政策纳入增长和通胀预测。

　　声明用词

　　美联储官员可能会选择保留与11月份类似的措辞，即实现美联储就业和通胀目标的风险“大致平衡”。

　　但巴克莱经济学家表示，政策制定者还可以添加语言，表示他们预计将“逐步”降低利率。

　　杜伊表示，另一个选择是更新声明，表明对在不久的将来暂停降息持开放态度。他预计美联储在本周降息后将在一月份保持利率稳定，并表示官员们可以通过引入有关进一步利率调整时机的措辞来传达这一信息。

　　鲍威尔新闻发布会

　　鲍威尔可以利用会后的新闻发布会来详细阐述官员们如何解读经济数据以及这些数据对政策的意义。他可能会被问及官员们需要什么条件才能暂停降息，以及这种暂停是否最早可能在一月份到来。投资者将倾听有关官员将如何制定未来步伐的任何见解。

　　美联储主席还可能面临这样的问题：央行 2% 通胀目标的进展是否已经停滞，以及官员们现在对就业形势是否比 9 月份更加乐观。