欧银下月降息25个基点？凯投宏观称可能是50个基点！

　　市场分析师Sam Coventry称，由于数据显示的德国等欧元区国家的通胀依然顽固，欧洲央行下个月可能不得不按传统方式降息25个基点。欧洲央行的下一次决议将在12月12日举行。    德国11月CPI通胀率从2.0%升至2.2%，能源通胀从-5.5%上升至-3.7%推动年率走高。德国核心通胀率加速至 3.0%，而服务业通胀保持在 4.0% 不变。

　　认为渐进式降息仍然合适的欧洲央行成员将指出，核心通胀和服务业通胀水平升高，反对任何大幅降息50个基点的尝试。

　　贝伦贝格银行 (Berenberg Bank) 经济学家Salomon Fiedler表示：“欧洲央行担心工资增长对通胀的第二轮影响，因此特别密切关注服务价格，因为劳动力成本在服务业成本中所占的比例高于平均水平。”

　　最近几周，随着交易员越来越多地看到欧洲央行比美国和英国央行降息幅度更大、速度更快，欧元一直在挣扎。

　　然而，这些通胀数据将对这些预期提出警告。他们及时提醒人们，欧洲央行还没有完全确定加快降息步伐，因为这可能会进一步加剧通胀。

　　Fiedler表示:“在德国11月通胀数据公布之后，我们认为没有理由改变对欧元区货币政策利率的呼吁。我们仍然预计欧洲央行在接下来的3次会议上每次都会降息25个基点，从而将存款利率降至2.5%，然后保持稳定。”

　　11月份西班牙整体核心通胀率从1.8%升至2.4%，但核心通胀率从2.5%微跌至2.4%。

　　西班牙通胀是另一个受到密切关注的数据，因为据说西班牙的通胀传导率更快，因此它可以为整个欧元区定下基调。

　　这些数据是在周五公布的所有欧元区数据之前发布的，预计核心通胀率将从2.7%升至2.8%，整体核心通胀将从2.0%升至2.3%。

　　这将使欧洲央行12 月份的降息幅度被限制在25个基点。

　　尽管如此，因为经济放缓和增长面临的威胁，将使欧洲央行的一些成员主张采取大幅降息50个基点的举措。

　　凯投宏观首席欧洲经济学家Andrew Kenningham)表示：“我们认为，考虑到通胀再次爆发的风险不断减小以及长期停滞风险不断增加，欧洲央行有充分理由在12月份将降息步伐加快至50个基点，而不是25个基点。”    欧元兑美元日线图

　　北京时间11月29日10:47，欧元兑美元报1.0572/73