CBOT持仓：美豆反弹！玉米触及新高，特朗普当选会否引爆全球谷物市场？
周四(11月7日)，CBOT谷物和油籽市场呈现显著波动，受特朗普胜选引发的关税政策预期、国际招标动态以及美国出口需求的多重影响。大豆和玉米因出口需求支撑小幅走高，而小麦则受国际采购情绪带动，录得一定涨幅。同时，豆油价格攀升至7月高位。本文详述各品种市场表现、CBOT持仓变动及国际招标情况，深入分析未来价格走势。
根据观察，海外交易商估算的结果显示：
2024年11月6日当日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头。
最近5个交易日，大宗商品基金
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最新30个交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头。
具体变动数据见图表。 全球谷物、油籽和食用油出口市场招标、采购概况： 一、大豆市场
当前市场情绪因美国新一届政府的政策预期而产生明显波动。CBOT大豆期货在美国大选结果公布后反弹，收盘报每蒲式耳10.03-3/4美元，上涨2美分。在特朗普胜选消息传出后，市场短暂回调，之后逐步恢复，说明市场对长期影响的消化较为充分。美国大豆的出口需求稳固，支撑了价格。
然而，分析人士认为，未来数月大豆市场或将面临不确定性。知名机构分析师Arlan Suderman指出，特朗普的政策可能影响大豆出口利润，但由于美国大豆出口季即将进入尾声，影响或许不会立即显现，预计明年夏天可能会感受到更明显的压力。
此外，全球大豆出口市场近期保持活跃，巴西大豆的出口基差反映了美国基差价格的变化。大豆期货市场的最新持仓数据也显示出，投机性净多头增加，暗示投资者对大豆的多头情绪仍然强劲。近期的CIF(到岸价)数据显示，11月大豆驳船报价比CBOT期货高出93美分，而12月装载的驳船报价略微下降。大豆出口溢价在11月上半月为140美分，略微下调3美分，反映了市场的即时需求波动。
二、豆粕市场
豆粕市场近期表现出疲弱趋势，特别是在美国中西部的需求放缓以及驳船运费下降的情况下。CBOT 12月豆粕期货合约价格下滑1.10美元，至每短吨298.40美元，刷新了2020年以来的最低点。即使现货市场需求较低，但饲料混合商因现货价格诱人，增加了采购，豆粕需求在低价位获得了一定支撑。
市场专家认为，豆粕需求短期内可能会进一步下滑。美国中西部市场的现货基差保持平稳，但由于驳船费下降，墨西哥湾出口报价下滑，每吨下降1至3美元不等。同时，由于美国内需求的稳健，豆粕的投机性净空头增加，显示出投资者对未来价格走势的谨慎态度。
三、豆油市场
豆油市场受益于特朗普的贸易政策预期，CBOT豆油期货价格飙升至7月以来的新高。分析指出，特朗普有可能限制废油输美，这或将间接增加豆油的需求。豆油价格因此上涨，豆油的投机性净多头也出现显著增长，显示出市场对该政策潜在利多的乐观情绪。
当前豆油的FOB报价显示出出口溢价保持坚挺。美国墨西哥湾的出口报价相对稳定，反映了美国国内和国际市场对豆油需求的平衡状态。此外，CBOT油脂市场的多空比例变化表明投资者预期豆油需求的持续增长，尤其是在出口端，油粕比价显著上扬，支撑了加工商的利润空间。
四、小麦市场
小麦市场近期受全球天气状况影响显著。美国平原地区降雨缓解了干旱，K.C.小麦期货价格微跌至每蒲式耳5.75美元，但市场并未表现出明显的卖压。欧洲市场的小麦需求依然强劲，韩国、约旦、日本等国家近期发起的大规模招标活动为小麦出口价格提供支撑。例如，韩国面粉厂从美国和澳大利亚采购了约10万吨小麦，进一步稳定了市场预期。
近期持仓数据显示，CBOT小麦的投机性净空头增加，说明市场对小麦价格持谨慎态度。不过，国际招标的高频次仍将为价格提供支撑。尤其是中东和亚洲地区的需求强劲，对美国小麦出口形成利好。在未来一周内，来自约旦、日本和孟加拉国的持续招标将进一步支撑市场情绪。
五、玉米市场
玉米期货市场受益于稳健的出口需求，表现优于其他品种。CBOT玉米期货创下自10月8日以来的最高价，收于每蒲式耳4.26-1/4美元。受美国出口需求支撑，玉米基差稳步上扬，特别是在中西部的需求带动下，主要加工厂和河流码头的基差价格显著提升。
分析师认为，美国玉米市场将在未来几个月继续受益于出口需求，尤其是在收割季结束后，现货需求会增加。墨西哥湾11月装载的玉米报价较CBOT期货高出85美分，显示出即期需求的支撑。与此同时，近期投机性净多头增加，表明市场预期价格或将进一步上行。
全球招标方面，日本、韩国等地持续对玉米的需求增长，为美国市场注入了信心。尽管部分亚洲国家对饲料玉米和大麦进行了采购，但整体市场对玉米的需求依然强劲。
