英银9月料加息,但不能忽视20%不加息概率!

嘉盛市场分析1年前头条

  市场目前认为,不能忽视英国央行9月份不加息的可能性,虽然这种可能性仅为20%,这种情况可能导致英镑大幅下跌。

  荷兰国际仍预计英国央行9月份加息,但也考虑到9月份暂停加息的情况。荷兰国际发达市场经济学家James Smith表示:“暂停加息不是我们的基本预测,但我们认为投资者考虑暂停加息是正确的。”

  英国央行在其8月份的政策更新中强调,它正在转向一项政策,该政策关注的不一定是利率峰值,而是利率在高水平上的持久性。简而言之,它将急于确保市场不会开始对2024年降息加大押注。

  英国央行将观察到美联储不加息以延长其加息周期的政策,这将使债券收益率保持在高位,使融资环境足够紧张,从而抑制通胀预期。

  与此形成对比的是,新西兰央行宣布暂停其加息周期,但不得不面对不断上升的、其将率先降息的市场押注。还要注意,这种立场是如何导致纽元表现不佳的。

  英国央行希望避免新西兰央行的情况,并模仿美联储,暗示在加息周期中暂停,同时敏锐地避开降息预期。Smith说:“英国央行可能不再那么关注利率需要走多高,相反,其核心目标将越来越多的是,在停止加息后长时间保持市场利率(比如两年期/三年期)处于高位。”

  但从现在到9月货币政策委员会(MPC)会议期间,还有两个重要的劳动力和通胀数据要发布,可能会影响英国央行而采取观望态度。

  如果CPI从7.9%下降到8月的6.7%和9月的6.3%左右,私营企业的薪资增长从7.7%下降到8月的7.2%和9月的6.9%,荷兰国际认为英国央行更有可能指向暂停。

  但荷兰国际的基本预测是,英国央行将在9月份再次加息,并在11月份暂停加息,因为薪资增长可能会被证明居高不下,年底前会降至6.0%。Smith表示:“这可能成为更久地将利率保持在较高水平的核心论据。”

  与此同时,英国央行11月份的加息将是没有必要的,因为随着天然气价格回落的影响逐渐传导到企业和家庭,通胀将继续下降,甚至令顽固的服务业通胀承压。

  他说:“到11月,我们预计这种情况会更加明显,我们应该会看到劳动力供应进一步逐步改善。不仅如此,假设到那时美联储和欧洲央行似乎都已结束加息,那么英国央行可能会成为最后的鹰派。因此,我们的基本想法是,英国央行将在9月份再次加息,但这标志着紧缩周期的结束。”

  北京时间8月9日15:53,英镑兑美元报1.2765/67

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