利好欧元！欧银将评估货币政策后续路径，有专家预测加息时间超预期

　　正如预期的那样，欧洲央行2月2日加息50个基点，并暗示将在3月份再次大幅加息，届时欧洲央行将重新评估其激进的货币政策立场。分析师认为，这将令欧元和黄金承压。

　　欧洲央行3月决议后将评估其货币政策的后续路径

　　欧洲央行打算在3月份的下一次货币政策会议上再加息50个基点，然后将评估其货币政策的后续路径。

　　分析师称，市场认为欧洲央行的重新评估可能意味着紧缩周期的结束，因为随着德国债券遭到抛售，欧元兑美元跌至日低。欧元兑美元走软也给黄金带来了一些不利因素，金价跌破每盎司1950美元。

　　盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“我听到的是一位鸽派人士准备尽早停止进一步加息。欧元和德国债券收益率大跌，这就是黄金出现获利了结的原因。”尽管金价已从近期的九个月高位回落，但Hansen表示，他仍看好黄金。

　　他说:“总体而言，如果美元和美债收益率是唯一的焦点，黄金将继续走高。它继续无视那些(包括我在内)期待回调的人，这一定是因为实物市场的持续需求，以及对冲基金买入黄金这一势头。”

　　欧洲贵金属公司Degussa的首席经济学家Thorsten Polleit说，他还预计3月将是欧洲利率的最高点。他指出，虽然利率可能必须走高才能降低通胀，但限制性水平也将给债务水平较高的国家带来重大问题。

　　他在一份研究报告中称：“欧洲央行可能低估了欧元区已经出现的衰退力量，以及许多欧元区国家公共财政面临的日益严重的问题。从这个角度来看，未来几个月的货币政策可能会是一种折衷的解决方案：欧洲央行的加息幅度将低于实际需要，而通胀将在更长时间保持在高位。”

　　在这种情况下，欧元兑美元可能继续挣扎，这将影响到全球黄金市场。不过Polleit补充称，他认为国内市场仍有潜力，因为黄金兑欧元仍有吸引力。他说：“欧元区持续的负实际利率继续吸引投资者持有实物金银，以实物形式持有这些贵金属是长期保持储蓄购买力的一种方式。”

　　有分析师认为欧洲央行加息时间将超过预期，有望推高欧元和黄金

　　但并非所有人都相信欧洲央行将在2023年上半年结束其紧缩周期。SIA财富管理公司首席市场策略师Colin Cieszynski表示，他预计欧洲央行继续加息的时间将超过市场预期。他说：“我认为欧洲央行还有很长的路要走，因为他们有很多事情要赶紧做。他们远远落后于通胀，所以他们需要继续加息。”

　　Cieszynski表示，在这种情况下，他认为金价将进一步上涨，因欧洲央行的鹰派立场将推高欧元兑美元。

　　拉加德本人驳斥了欧洲央行准备在3月后暂停的说法。她在新闻发布会上多次强调，重估货币政策并不意味着欧洲央行将放弃其鹰派立场。她说：“我们知道我们还有很多事情要做，我们知道我们还没有结束。”

　　拉加德补充说，一旦利率见顶，欧洲央行将致力于维持其限制性政策，直到通胀恢复到目标水平。她在开场白中说：“管理委员会将坚持以稳定的速度大幅加息，并将利率保持在有足够限制性的水平，以确保通胀及时回到我们2%的中期目标。”

　　与此同时，欧洲1月份通胀率上升8.5%，较12月份下降0.7个百分点。然而，通胀的组成部分仍然高得难以置信。欧洲央行指出，上月食品价格上涨了14%。

　　拉加德在准备好的讲话中说：“价格压力仍然很大，部分原因是能源成本高企正在整个经济中蔓延。”虽然通胀仍然是一个重大威胁，但拉加德确实注意到经济活动有所改善。她说，经济活动面临的风险目前大致平衡。她说：“能源冲击可能会比预期更快地消退，欧元区企业可能会更快地适应充满挑战的国际环境，这将支持高于目前预期的增长。”

　　欧洲央行将在3月份发布最新的经济预测。拉加德说，央行将使用这些数据来确定继续加息50个基点还是25个基点，还是“其他什么”。

　　道明证券的市场分析师也认为，市场低估了欧洲央行降低通胀的承诺。不过，他们指出，欧元兑美元看起来有点过度扩张，因此在欧洲央行决定后出现一些获利了结并不令人意外。

　　分析师在一份报告中表示：“我们认为，市场的鸽派反应可能是无意的，预计欧洲央行管理委员会的鹰派(或许还有拉加德本人)将在未来几天通过媒体予以回击。”“欧元多头仓位接近我们跟踪指标的顶部，使其容易受到过高的市场预期的影响。也就是说，我们认为下跌将是短暂和轻微的，我们希望在未来几个月欧元兑美元、英镑和瑞郎上涨。”

　　北京时间2月3日16:32，欧元兑美元报1.0890/91